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赵福军：金山融巨资 为上市？欲套现？ 腾讯科技独家评论/赵福军

跌跌撞撞，一路走来的金山，在办公软件市场也曾经红极一时，引领红色风暴，然最终剩下的不过是一面挑战微软的败旗仍在飘扬，转型网络游戏，让金山看到希望，《剑网》系列、《幻想春秋》、《封神榜》接连推出，尤其是结盟华义，不但有机挺进东南亚，而且将自己的游戏研发工作室扩展到六个，底气更足，然而一直以来，徘徊在金山高层的一个心结：何时上市？如何上市？在哪上市？始终萦绕耳旁，未被解开。

从1998年公司成立之初构想的3年内香港上市，到2002改想为赴国内主板上市，再到2005传闻赴纳斯达克上市，今年海外又有报道宣称，金山放弃了纳斯达克之路，又转回几年内香港主板上市。可谓几翻波折，身边大大小小，先先后后的兄弟姐妹们都接连上市飘红，而自己仍旧暗地里使劲，不得不使坊内外猜忌、疑云颇生，日前金山高调融资7200万美金，更是将猜忌、疑云推向了高潮。

8月18日晚，金山公司官方正式宣布获得GIC-新加坡政府直接投资、英特尔投资和新宏远创基金总额为7200万美金的投资。据消息人士透露，金山融资将主要用于网游以及拓展海外业务，雷军表示，目标在未来三年内成为中国最大的网络游戏研发企业，在国内和亚太地区成为领先的应用软件服务商，言下之意，要成为中国网游市场的霸主，赶超盛大、网易和九城。

有人认为，“上市就是为了融资，金山风投拿到钱了干嘛还要上市？”并且金山会很快给员工分期权，提高待遇，避免和阻挡员工的内讧、离职。也有人认为，金山在为上市前做最后一次融资，看来离上市最后时间表不远了，因为最后一次融资往往是投资者看到上市有眉目之后才会进入，对此，笔者更赞同后者，具体分析如下。

首先，企业上市，并非仅仅出于融资、圈钱目的，除此之外，还有更多的益处，如可迅速扩大企业规模，提升企业知名度，增强国际竞争力，股票自由流通，从而为股东、风险资本套现退出提供了渠道，增加了金融机构对公司的信任，员工股份有了价值，激发其工作激情，可以用股份收购其它公司，展开资本市场的运做等，如果金山想将自己的企业做大做强，就绝不可能仅仅出于圈钱目的而上市，更不会因为未上市融到了钱而放弃上市；

其次，即使将上市的功能局限于融资、圈钱一点，7200万美金也似乎太少了，难道金山的眼光与胃口就这么点大？回望国内已经上市的企业，盛大逆风上市融资 1.52亿美元、分众传媒上市融资1.71亿美元、九城上市融资1.03亿美元、即使是第一代门户网易在2000年年中的“网络寒冬”上市，还融资 6975万美元呢，其实无论是盛大、九城、分众传媒，还是网易，预期的融资额都远大于实质融资额，这就预示着7200万美金的风投并不能阻挡金山继续上市的步伐。

其实，金山自从1998年联想集团投资之后，连续八年，再未融过资，而随着业务的转型，网络游戏、金山毒霸、WPS纷纷进军东南亚、日本等海外市场，急需一笔资金来充实，此次巨额融资的完成，为自己的业务扩展及战略转型，挑战、赶超盛大、网易、九城提供资本支持，也为最终的上市做准备，问题是金山后来居上之路会一帆风顺吗？

从各大游戏公司2006年最新第二季度财报来看，网易总收入达5.75亿元人民币（7200万美元），较上一季度增长8.6%，较去年同期增长38.0%。因《梦幻西游Online》收入的增长，在线游戏服务收入达4.86亿元人民币（6080万美元），较上一季度增长7.9%，较去年同期增长41.4%。

九城本季度总营收3390万美元，其中《魔兽世界》的收入3200万美元，点卡收入占这款游戏总收入的99.9%。净利润1050万美元，上季度净利润为740万美元，净利润增长达70%，相比去年同期净亏损人民币2300万元的业绩。

盛大在上季度滑入低谷、遭遇挫折之后，二季度形势一片大好，净营收4.06亿元人民币（约合5070万美元），比上一季度增长18.8%；净利润为1.34 亿元人民币（约合1670万美元），比上一季度增长1013%。这主要得益于大型游戏（MMORPG）的增长。由于采用了免费的新模式，大型游戏收入比上一季度增长35.3%。另外，盛大也在易宝销量和家庭战略新业务的收入上实现了增长，季度增长达33%。

可见各家的业绩态势都处于稳定上升期，九城依靠《魔兽世界》迅速发家，拿下了屈指可数的几款经典网游的代理权；网易新款2.5D在线游戏《大唐》也已成功推出，3D游戏《天下II》正在紧锣密鼓的内部测试中，预计将于2006年底进入公开测试阶段；尤其是盛大，已经暂时放缓家庭互动娱乐的步伐，回归网游，并在连续免费三款核心游戏，背负利益缩水三分之一盘诘、拷问的背景下，扭转时局，开辟了新网络游戏电子商务赢利时代，可以说如今的网游江湖仍旧是喧嚣、竞争十分激烈的时期。

反观金山，《大话春秋》还未推出，代理的《水浒Q传》、《仙侣奇缘2》业内人士认为也非上乘之，虽然金山希望《水浒Q传》能够实现30到40万同时在线人数，但3万人同时在线的内测成绩似乎离这一目标依旧遥远。金山是否能够借助此次巨额融资，实现自身腾飞，赶超竞争对手，仍是未知数，但至少是提供了契机与想象空间，还是让时间来证明一切吧。

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