大摩中国9月或将迎来一次降息或降准

大摩：中国9月或将迎来一次降息或降准

上周六发布的8月份PMI数据显示，8月份PMI指跌至49.2%，创9个月新低，跌破50%的荣枯分水岭。　　从11个分项指数来看，只有生产指数略高于50%，其余指数或位于50%或在50%以下。其中，原材料库存指数降势较为明显，降幅超过3个百分点；新出口订单指数为46.6%，同上月持平。　　而汇丰9月3日公布，8月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值降至47.6。继官方PMI9个月来首次跌破荣枯分界线后，汇丰PMI亦创出美国次贷危机后2009年3月以来最低水平，7月份终值为49.3.　　据路透社中文网报道，中国8月官方制造业PMI意外跌破荣枯分水岭，摩根大通就此发布报告称，在国内制造业领域前景持续疲软的情况下，中国9月或将再度迎来一次降息或者一次降准。　　摩根大通并分析认为，中国政策放松的影响将逐步在国内方面得以显现，但负面的外部环境将通过影响出口，成为未来数月中国经济的主要风险因素。　　“疲弱的经济数据很可能将触发近期政策进一步放松。9月份，货币政策放松很可能将以一次降息或降准的形式出现。我们预计8月CPI将小幅反弹至2%，不过这依然为再度降息留有空间”，报告预计。　　而在数量型工具方面，摩根大通指出，央行已更多采取公开市场操作(逆回购)，来向银行系统注入流动性，因而降准的时点将更加难以预测。不过，上述两种工具并非完全可替换，因而预计今年剩余月份中，中国还将下调存款准备金率三次，用以支持稳定的货币供应增长。　　另外，在财政政策方面，若结构性减税及鼓励民间资本进入得以成功实施，那麽将能够在短期和长期都帮助支持经济增长。　　中国宏观经济先行指标--8月官方制造业PMI九个月来首次降至50下方，为49.2，显示经济下行压力仍较大，势头并未能遏制住，惟分项指数中订单增长趋稳，制造业生产有望恢复。

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