【资讯】护盘意图明显抄底仍需谨慎

护盘意图明显 抄底仍需谨慎

有分析人士表示，目前监管层维护市场稳定的趋向非常明显，预计未来IPO也可能暂时放缓，因此，在不强制平仓后，如果不出现大面积跌停，A股有望逐步企稳，但市场信心受挫，抄底仍需谨慎。

多家券商”两融不再强制平仓证监会专项核查涉嫌市场操纵行为　　周三晚间，证监会三箭齐发，强力维护股市稳定。然而，周四A股市场盘中波动仍较大，市场恐慌情绪似乎并未得到缓解，依然出现大面积跌停，上证指数盘中大跌近6.4%。不过，尾盘银行石油等指标股奋力护盘，其中中信银行涨停，中国石油涨幅超过8%。记者调查发现，不少券商积极响应，包括广州证券等在内的券商不再对两融账户强制平仓，且调整两融担保比例。有分析人士表示，目前监管层维护市场稳定的趋向非常明显，预计未来IPO也可能暂时放缓，因此，在不强制平仓后，如果不出现大面积跌停，A股有望逐步企稳，但市场信心受挫，抄底仍需谨慎。

政策动向

不“强平” 多投钱 “两融”松绑

“我们今天已没有强行平仓的了，昨天比较多。”广州一位券商营业部投资顾问昨日对广州日报记者透露。

7月1日深夜，证监会提前公布两融新政，不仅取消130%的警戒线，而且还提出，证券公司对融资盘不一定要强制平仓。很多券商快速响应，广州证券7月2日便发布公告称，在征得客户同意后，对原应于2015年7月2日强制平仓的融资账户当日不强制平仓。另一家券商营业部老总也表示，立即将政策落地，融资客也不会被强制平仓。

也有大型券商对记者表示，虽然新政已开始实施，但还没收到总部的通知。

此外，各家券商也纷纷为两融松绑。7月1日国泰君安称，将上调160家沪深300蓝筹股的折算率，并相应下调融资保证金比例。

2日，申万宏源也对融资融券担保比例等指标进行调整，多数个股折价率明显提高，而保证金比例也开始下调。中信证券也发布信息称，从即日起，信用账户融资保证金比例由0.7调整至0.6.

另一家券商则对广州日报记者称，近期已经开始投资更多的资金，暂时不会出现融资资金不足的情形。

有分析认为，市场此前最为担忧的就是杠杆强制平仓，而两融新规有望让市场担忧有所缓解。数据显示，截至7月1日，沪深两市融资余额为2.03万亿元，连续8个交易日下降，相比6月18日2.27万亿的高峰，萎缩了2360.68亿元。

但根据两融新规，证券公司两融业务规模不超过4倍净资本，而5月净资本0.97万亿元，这意味着A股两融规模上限将达3.88万亿元。随着券商融资渠道拓展，业绩好转，未来两融规模还有进一步提升的空间。

盘面解读

逾30家公司紧急停牌股民点赞

A股巨震，不少个股宣布停牌。有分析人士表示，虽然上市公司停牌不一定是因为股价大跌，但在市场行情尚未企稳下，暂停交易未尝不是一种护盘的减少损失的手法。

7月2日晚间，金正大发布公告称，该公司正在筹划重大事项，公司股票自2015年7月3日开市起停牌。同时，和邦股份、聚飞光电、隆鑫通用、飞马国际、金禾实业、蒙发利、当代东方、金字火腿等30家公司2日晚间集体宣布停牌。

截至目前，A股累计停牌的上市公司达到501家。值得注意的是，在近期停牌的个股中，多数都是连续跌停，四维图新、上海钢联、京天利等都持续暴跌，京天利复牌连续8个跌停，股价8个交易日重挫56.93%。上海钢联在短短的7个交易日，股价跌幅也达到50%。

后市预测

市场的恐慌情绪有望慢慢缓解

虽然证监会祭出多道金牌，券商也积极配合，但市场信心恢复尚需时间。

周四两市冲高回落，未能出现市场期望的反弹。最终，上证指数收于3912.77点，跌幅3.48%。深成指收盘12924.19点，跌幅5.32%。申万宏源分析师严晓鸥表示，投资者面对杠杆型资金下调整的经验仍显不足，但沪指4000 点下方空间有限，尤其3847点是在去杠杆过程中多杀多所打出的阶段性低点。随着管理层对于清理配资等动作杀伤力度的认识，市场的恐慌情绪有望慢慢缓解。

昨天沪深两市共成交12882.74 亿元，成交较前一交易日缩小。周二沪指上涨超过5%时成交量也不大。有私募基金经理告诉本报记者，为“打救”信心和个股，他们通常是开出比现有价高出3%的价格回购股票，因为没有来回的拉锯战，因此较少的资金量也能快速明显拉升大盘。交易量少，显示未来的波动可能仍将会较大。

汇添富基金昨日表示，近期市场大幅调整，主要原因有三：一是前期市场上涨速度过快，有估值回归的需求；二是杠杆资金具有助涨助跌的性质；三是市场出现非理性恐慌式交易。但大趋势没有改变，不少优质的行业和个股的中长期价值将逐步显现。

昨日尾盘指标股出现异动，中信银行涨停，工商银行、中国银行等涨幅都超过5%。中国石油大涨8.75%，中国石化也上涨5.47%。有分析认为，可能是国家队入场，有利于大盘企稳，但A股信心已经受伤，短线预计难以快速恢复，大幅抄底仍要谨慎。

宏观经济

稳增长政策或仍将加码

二季度的我国GDP增速可能跌破7%。渣打预计我国二季度GDP增长将由一季度的7.0%进一步减速至6.7%。中国银行国际金融研究所也预计二季度GDP增长在6.8%左右。澳新银行经济学家周浩也认为，第二季度中国经济增速可能低于7%。

日前公布的6月中国官方制造业PMI未能如期改善，当前中国经济的增长动能仍显不足。尽管央行上周末降息并定向降准，但分析人士普遍认为，政策需要继续发力为经济托底。

但下半年我国经济料将企稳回升。中国银行国际金融研究所发布季度报告称，展望三季度，由于稳增长政策继续显效、资金约束有所缓解和去年基数较低等原因，中国经济有望企稳且小幅回升。预计三季度GDP增长7%左右，CPI上涨1.5%左右。

海通证券首席分析师姜超：官方PMI数据反映工业经济依然低迷，当前需求不足和贷款利率偏高仍是症结所在。预计政府稳增长政策仍将加码。

摩根士丹利华鑫证券的分析师章俊：在货币政策传导机制不畅的背景下，政策重心开始转向积极的财政政策，预计未来经济基本面会持续改善。“为了配合积极的财政政策的展开以及重大基建项目的落地，相对宽松的货币政策依然必不可少。降息降准空间依然存在。”

证监会：专项核查涉嫌市场操纵行为

证监会新闻发言人张晓军昨日答记者问时表示，根据证券和期货交易所市场监察异动报告，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。对于符合立案标准的将立即立案稽查，严肃依法打击，涉嫌犯罪的，坚决移送公安机关查办！

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